作家：新湖期货

【油脂】

昨天，BMD毛棕连续走强，马棕5月合约高潮1.52%，报收4196林吉特/吨。受相近油脂走强及中期国外基本面预期撑握。

2月棕榈油产地供需稍偏紧，3-4月产地库存依旧难增，因印度斋月备货需求预期、开斋节假期身分影响产量。隔夜，原油及伦铜领涨，CBOT大豆颤动，但好意思豆油强于好意思豆粕。

天然中国对好意思豆入口依旧莫得利润，但负利润程度近期在浮松。巴西大豆出口销售程度依旧偏慢，柔和巴西卖家与中国油厂之家的博弈。

国内方面，国内油脂昨天偏强颤动2024欧洲杯线上买球，棕榈油连续领涨。基本面看，国内棕榈油库存连续下降至60万吨以下，3月底供需可能弥留;短期国内菜籽近期连续有新增买船，据悉还是采购至7月船期，国内菜油供需宽松方位中期或将握续;昨日阛阓再度传言国产大豆可能有较多储备要出库，另外据悉入口大豆储备还是有部分运转定向销售。

若传言均竣事，不仅可能令国内豆粕价钱连续承压，也会减缓中国大豆的采购程度，令巴西大豆价钱濒临一定压力。4月运转，中国大豆将干预巴西大豆季节性到港及压榨岑岭期，国内豆油库存季节性趋向累库。

详尽来看，天然国外大豆价钱跌至资本线隔壁，但巴西大豆对好意思豆出口挤占仍有、好意思豆4-6月交游新作面积增多预期，CBOT大豆中期握续大涨驱动不够。本轮油脂走强，是棕榈油产地供需阶段弥留、巴西大豆出口报价止跌回升及商品大势共同催生。

3-4月是国外棕榈油及大豆新一轮利出现之前的空档期，油脂上行莫得昭彰阻力。4月之后运转柔和棕榈油产地累库及好意思豆面积增多预期的竣事情况。操作上，P2305、马棕2305前高初步上破，但还在更大的区间内，多单握有。豆棕价差、菜棕价差、菜油59价差连续趋跌。

【花生】

昨天，国内花生盘面日内高开低走，2404合约下降0.09%，报收9018元/吨。日线连续颤动，2404合约减仓握续，部分握仓移仓至2410合约。

近期，国内花生现货阛阓供需两边连续不雅望，购销清淡。供应方惜售挺价，需求方高价采购严慎，按需采购。油厂榨利依旧为负。益海、中粮油厂价钱及圭臬督察年前水平，到货量有限，收购意愿不高。展望鲁花油厂将有部单干厂继续入市收购，油厂收购量有限。

但上货偏少，或撑握现价。中期，国内食物及油厂需求安详，下层余量较多，短期盘面高潮无驱动，中期仍有下降可能。操作上，偏梦想路，反弹滞涨短空。

【塑料】

PE举座负荷擢升;大部分品种入口窗口保握关闭，在2405合约上PE入供词应环比有减量;原油价钱高位颤动，资本为价钱提供撑握。

PE卑劣订单跟进速率较慢，制品库存水平偏高，农膜旺季不旺，卑劣备货意愿欠安，柔和后续需求收复情况。

石化库存去化速率较慢，口岸库存连续积贮，PE中上游库存水平偏高。05合约基差-80元/吨;5-9价差基本平水;HD贴水LL;LD升水LL;L2405-PP2405合约价差710元/吨傍边。中上游库存承压，需求收复速率慢，但资本撑握坚挺，PE价钱督察颤动运行，柔和后续去库情况以及原料价钱波动。